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【资讯】降低交易成本迫在眉睫

发布时间:2020-10-17 01:35:33 阅读: 来源:卷帘机厂家

降低交易成本迫在眉睫

张文玥:欢迎收看《财经每日评》。据媒体报道今年以来,中国上市公司协会经过调研,提出了有关调整印花税红利税政策的建议,你觉得解决起来会不会有很大难度?   苏培科:这是肯定的,对于税费改革这块尤其是证券市场郭树清上来2011年的10月30日,他上来之后不久,就提出来了要减免红利税,口号提出来之后,结果直到去年的1月份,事情才有办法,而不是减免红利税,他仅仅只是差额征收,这是今年1月份开始执行的事情,做这样的事情难度非常大,而且经过了市场的热烈的讨论之后,国税总局跟财政部放了口子,以前不放,他说税收是正常的,因为证券市场里面参与市场投资者有些不乏高收入者,通过个税的调节税收的方式来调节两级化,但是我说我们当时做了一个充分讨论,说证券市场里面中国的股票市场你要按照资金账户来分配的话,大部分都是低收入,真正确实是有钱的大户征收的力度反而不足,那么85%以下大部分都是5万10万的账户,小额收入者,另外很多都是退休的老头老太的养老钱放到里面,想谋取收益,但是通过过去这些年中国股票市场的回报状况非常的恶劣,有一个数据从1990年到2010年20年时间,中国股票市场成立到现在,如果收入分红比例跟税收支付的成本来比较的话,那么中国股票市场的分红回报率非常的低,印花税再加上乱七八糟的税收包括一些佣金,加起来之后,远远大于中国股票市场上市公司给投资者的分红比率,如果市场里面交易成本过高,那么市场里面显然是没有这样的投资回报的格局。市场里面以前我们把它称之为负和博弈,我们需要一个正和博弈的场所,正和博弈首先投资者的分红回报要跟最起码你的支付成本,支付成本无非是税跟费,税收这块印花税是个大头,另外,费用这块交易佣金还有些交易所的规费乱七八糟的费用一系列的加起来你得相平衡,至少是持平,这样首先就是最起码不要说他是不是零和博弈,我们才能够正和博弈,在股票市场来投资,为了赚钱,最后结果搞了半天你给印花税打了工,给证券公司打工,交了佣金,交了印花税,所以这样的市场是畸形的,必须要进行改变,改变的实际上我们也一直呼吁,让中国证券市场恢复正和博弈的话,需要几个方面的改变。   第一个,投资者的分红回报要提高,这个是最根本的,如果市场投资分红一直是低分红的市场的话,很多的上市公司铁公鸡,市场里面降费降税也不解决根本问题,所以根本问题是要提高上市公司的分红回报率,第二,必然是要降低市场里面的交易成本,这个交易成本是降费降税,这块也是决定了投资者支付的成本的高与低,如果支付成本低一点,分红回报高一些,你就会逐渐的有正和博弈的市场氛围,第三,要达到正和博弈让股票市场除了上述几个方面,降费降税降低交易成本之外,还有提高分红回报,同时市场里面如果再有些财富效应,投资者信心才能够提振,市场里面才能赚钱,所以这个是中国股票市场营造正和博弈需要最基本的几个前提条件,这一次中国上市公司协会也做了对2000多家上市公司调查问卷,问卷归纳了24条建议,这24条建议实际上简单的再归纳一下,几个字,减少行政审批,打破垄断,放权让利,前面都是为后面最关键的为上市公司的让利来服务,他们呼吁让利这块是个什么概念,就说要减少行政性收费,这个对上市公司确实是有帮助的,另外,要结构性的减税,证券市场结构性的减税提了并购税,这个是跟上市公司有关,另外调整印花税红利税,这个似乎跟上市公司关系不大,似乎好像降低交易成本给投资者呼吁,我们为什么上市公司要为投资者服务,这个事情很有意思,我们之前上市公司他从来不关心投资者利益的,现在开始关心投资者利益,原因是由于目前中国的证券市场出现了格局,首先市场不景气,投资者没有信心,证券市场的功能丧失,首先证券市场有3大功能,投资、融资、资源配置功能,现在融资功能丧失之后,上市公司在市场里面无利可图,使得上市公司也着急,投资者不赚钱,投资者亏损,上市公司也开始着急,如果不解决投资者的盈利问题,这个游戏玩不下去。

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