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玻璃行业未来价格反弹 望带来交易性机会 免费猫

发布时间:2020-02-17 13:59:00 阅读: 来源:卷帘机厂家

玻璃行业未来价格反弹 望带来交易性机会

08年下半年以来,房地产投资放缓导致的玻璃需求疲软现象愈发显现。上半年平板玻璃产量2.75亿重量箱,同比增长12.2%,但7—11月只同比增长5.5%。需求下滑凸显了供给过剩的严重性。由于浮法玻璃生产线放水停产后窑炉基本报废,复产时需要重建,成本在5000万元以上,因此企业面对市场不景气时,首先考虑的都是加大降价力度来减少库存,而不会轻易选择停产,从而使得08年玻璃价格持续走低。虽然7月以后油价快速回落,但需求疲软下的成本降低只是进一步打开了企业的降价空间,盈利能力更趋恶化:9-11月平板玻璃毛利率7.7%,同比下降11.1个百分点,比6-8月下降2.7个百分点,全行业亏损2.8亿元(去年同期盈利11.6亿元),亏损额比6-8月增加85%。11月以来,需求疲软的局面更加恶化,浮法玻璃价格加速下跌,临近年底时,市场实际成交价格已较年中跌去30%左右,企业亏损加剧,被迫越来越多地选择放水停产。据统计,截至12月底,全国停产的浮法玻璃线已达41条,占总数的20%左右。11月以来价格加速下跌的主要原因是经销商对09年的形势普遍悲观,不敢备货,而企业为回收资金不得已大幅降价甩货。产能的收缩使得库存出现下降,12月末重点联系玻璃企业库存增幅已从8月份的55.38%(06年1月份以来的最大增幅)降至20.22%。产能收缩、需求下降有可能使玻璃行业形成供需的再度平衡。目前库存已降至较低水平,预计再经过1—2个月可基本消化完毕。如一季度末需求有所复苏,玻璃价格有望出现一轮幅度较大的反弹(实际上目前价格已有企稳反弹的迹象),由于停产的生产线恢复生产至少需要2—3个月的时间,价格反弹很可能持续到2季度末。目前我们仍然维持“中性”的行业评级,但提醒投资者关注未来玻璃价格反弹可能带来的交易性机会。重点关注上市公司为金晶科技和南玻A。

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